ЦБ восьмой раз подряд снизил ключевую ставку до 14,5%

Банк России в восьмой раз подряд смягчил денежно-кредитную политику, опустив ключевую ставку с 15% до 14,5% годовых. Решение принято на фоне стабилизации инфляционных ожиданий населения и признаков охлаждения перегретого рынка труда, где дефицит кадров опустился до минимума за последние три года.

Текущие темпы роста цен в первом квартале 2026 года достигли 8,7% в пересчете на год, а годовая инфляция к 20 апреля зафиксировалась на отметке 5,7%. Несмотря на мартовское оживление потребительского спроса, регулятор фиксирует общее замедление активности покупателей. При этом ситуация в экономике остается неоднородной: если инфляционные ожидания граждан пошли на спад, то профессиональные участники финансового рынка, напротив, настроены более тревожно.

Особое внимание в ЦБ уделили кадровому вопросу. Напряженность на рынке труда постепенно снижается, а число компаний, жалующихся на нехватку персонала, упало до уровней середины 2023 года. Тем не менее безработица все еще находится на историческом минимуме, а зарплаты растут быстрее, чем производительность труда. Нынешний цикл снижения ставки начался в июне 2025 года с отметки 20%. С тех пор регулятор планомерно отступает от исторического максимума в 21%, зафиксированного осенью 2024-го.