M&A на минимуме: как российский бизнес покупает активы за рубежом

В 2025 году российские компании закрыли всего три публичные сделки по приобретению иностранных активов на общую сумму $1,063 млрд. По данным аналитиков Kept, это самый низкий количественный показатель за последние два десятилетия, отражающий глубокую трансформацию внешних инвестиций в условиях санкций и дефицита финансирования.

Падение активности на рынке слияний и поглощений (M&A) за пределами страны стало долгосрочным трендом. С 2022 по 2025 год российские покупатели официально совершили лишь 32 международные сделки на сумму $5,217 млрд. Для сравнения: в 2010 году объем рынка был почти в шесть раз выше при сопоставимом количестве транзакций. Эксперты связывают это не только с экономическими барьерами, но и с политикой «тишины»: бизнес намеренно скрывает детали покупок, чтобы избежать вторичных санкций.

Ставка на недра и ресурсы

Основной интерес инвесторов сосредоточился в добывающем секторе и энергетике. С 2022 года пять крупнейших сделок (стоимостью от $267 млн до $1,6 млрд) пришлись на нефтегазовую отрасль и металлургию. Главными игроками на этом поле стали:

• «Росатом», ЛУКОЙЛ и «Татнефть»;
• «Русал» и компания Space ACG.

В то время как вложения в химическую промышленность и недвижимость измеряются десятками миллионов долларов, инвестиции в высокие технологии, медиа и банковский сектор практически обнулились.

Новая география и конкуренция

География экспансии предсказуемо сместилась в сторону Азии, Африки и Южной Америки. В ближнем зарубежье ключевыми направлениями остаются Казахстан и Узбекистан, однако здесь российским компаниям приходится конкурировать за активы с игроками из Китая, Турции и стран Персидского залива. При этом рынки Китая и Индии остаются для отечественного капитала закрытыми из-за протекционистской политики Пекина и высокой глобальной конкуренции в Индии. К списку доступных, но специфических регионов аналитики также относят ОАЭ, Турцию и Оман.