Бизнес-климат упал до минимумов 2022 года на фоне стагнации

В январе 2026 года индикатор деловых настроений в России снизился до уровней четырехлетней давности из-за падения спроса и объемов выпуска. Несмотря на формальный рост промышленности в конце прошлого года, эксперты констатируют стагнацию гражданского сектора и зависимость экономики от оборонного заказа.

По данным Центробанка, в начале года настроения в основных секторах экономики заметно ухудшились. Основное давление оказало снижение текущих оценок спроса, хотя в ценовых ожиданиях наметился позитив: давление на издержки ослабло, а эффект от повышения НДС оказался разовым.

Оборонный драйвер и гражданская стагнация

Статистика Росстата за декабрь зафиксировала скачок промышленного выпуска на 2,3%, что вывело показатель на исторический максимум. Однако аналитики призывают не обольщаться. По оценкам ЦМАКП, текущий подъем обеспечен преимущественно секторами, связанными с гособоронзаказом. Гражданская промышленность находится в состоянии стагнации еще со второго квартала 2025 года.

Ситуация в разных сегментах остается неоднородной:

• в добывающей промышленности продолжается спад предпринимательской уверенности;
• индекс деловой активности PMI в обрабатывающих отраслях составил 49,4 пункта, что указывает на умеренное сокращение активности;
• прогнозы по найму и зарплатам начали восстанавливаться после провала в третьем квартале прошлого года.

Институт народнохозяйственного прогнозирования РАН отмечает, что бизнес сохраняет осторожный оптимизм в ожиданиях. На фоне смягчения денежно-кредитной политики компании в январе 2026 года начали планировать расширение штата и индексацию выплат, рассчитывая на оживление потребительского спроса в ближайшие месяцы.