ЦБ: Резкое снижение ставки разгонит инфляцию и ударит по бизнесу

Зампред Банка России Алексей Заботкин предупредил о рисках преждевременного смягчения денежно-кредитной политики. По мнению регулятора, дешевые кредиты при ограниченном предложении товаров спровоцируют ценовой перегрев, который опаснее для экономики, чем высокая стоимость заимствований.

Почему дешевые деньги опасны для рынка

Банк России подчеркивает прямую зависимость между стоимостью кредитования и темпами роста потребительских цен. Механизм влияния ключевой ставки на экономику выглядит следующим образом:

• При высокой ставке потребительский спрос охлаждается, что позволяет замедлить инфляцию.
• Низкая ставка делает деньги доступными, стимулируя граждан и компании тратить больше.
• Если рост спроса опережает возможности расширения производства, возникает дефицит, и цены начинают расти ускоренными темпами.

Инфляция как барьер для инвестиций

Для реального сектора экономики долгосрочные последствия высокой инфляции гораздо деструктивнее, чем временный период жесткой монетарной политики. Алексей Заботкин выделил ключевые негативные факторы нестабильных цен:

• Бизнес теряет возможность прогнозировать доходы и операционные расходы.
• Инвесторы и кредиторы закладывают в свои ожидания повышенную премию за риск.
• Горизонт планирования сокращается, что блокирует развитие сложных производственных проектов.

Текущая динамика и статистика цен

В декабре 2025 года регулятор уже пошел на смягчение политики, снизив ключевую ставку с 16,5% до 16%. Однако текущая макроэкономическая ситуация заставляет ЦБ проявлять осторожность. В конце месяца ведомство допустило паузу в цикле снижения из-за сохраняющихся инфляционных рисков.

Согласно актуальным данным:

• По итогам 2025 года инфляция составила 5,59%.
• В период с 1 по 12 января 2026 года рост цен зафиксирован на уровне 1,26%.
• В годовом выражении текущий показатель инфляции достиг 6,4%.