Внешний долг России превысил $60 млрд впервые за 20 лет

К 1 февраля внешний госдолг России достиг $62 млрд, обновив максимум с 2006 года. Несмотря на рост совокупных обязательств резидентов до $320 млрд, эксперты считают долговую нагрузку минимальной по мировым меркам и безопасной для устойчивости экономики.

Согласно данным Минфина, текущий уровень задолженности стал самым высоким за последние два десятилетия. Совокупный внешний долг, включающий обязательства банков и корпоративного сектора, с начала 2025 года вырос на 10%. В Центробанке объясняют такую динамику укреплением рубля и привлечением нового долгового финансирования.

Причины роста и оценка рисков

Главный экономист «Т-Инвестиций» Софья Донец отмечает, что в масштабах экономики цифры остаются скромными. Государственный долг составляет менее 17% ВВП, а общий внешний — менее 20%. Для сравнения: Всемирный банк считает безопасным порог в 30%, а за последние десять лет российский показатель планомерно снижался. Нынешний рост эксперты называют скорее техническим, отражающим движение валютных курсов и процентных ставок.

Начальник отдела по работе с облигациями «Ингосстрах-Инвестиции» Антон Прокудин связывает оживление с выходом Министерства финансов на рынок юаневых заимствований. По его мнению, Россия начала тестировать валютные бонды после долгого перерыва, но масштабная экспансия на внешние рынки сейчас маловероятна. Заимствования в иностранной валюте при крепком рубле могут быть невыгодны бюджету, так как способствуют еще большему укреплению курса и росту дефицита.

Глобальный контекст

На фоне крупнейших экономик мира российская долговая нагрузка выглядит консервативной. По данным МВФ, основная часть мировой задолженности распределена между пятью странами:

• в США соотношение госдолга к ВВП достигло 123%;
• в Японии этот показатель превышает 230%;
• значительные обязательства сохраняются у Китая, Великобритании и Франции.

По мнению аналитиков, значительного роста внешнего долга в ближайшие годы ждать не стоит. Внутренний финансовый рынок РФ достаточно глубок, чтобы покрывать дефицит бюджета за счет рублевых заимствований, не прибегая к избыточным валютным рискам.