Европа балансирует между стагфляцией и торговыми барьерами

Конфликт на Ближнем Востоке и блокировка Ормузского пролива ставят экономику еврозоны под удар. Аналитики ЕЦБ предупреждают: если перебои с поставками энергоносителей затянутся, регион столкнется с болезненным сочетанием стагнации и ускоряющейся инфляции, которая уже начала перекидываться с топлива на потребительские товары и сектор услуг.

В апреле инфляция в еврозоне ускорилась до 3% после мартовских 2,6%. Основная причина — скачок цен на энергоносители на 10,9%. Хотя безработица держится вблизи минимумов на отметке 6,2%, деловая активность уже падает: композитный индекс PMI опустился ниже 50 пунктов. Компании начинают чаще закладывать растущие издержки в стоимость конечных товаров, что подрывает краткосрочные прогнозы регулятора.

Параллельно ЕЦБ оценивает риски от возможного ужесточения торговой политики США. Несмотря на опасения, что американские пошлины спровоцируют массовый отток производств из Европы, эксперты видят сдерживающий фактор. Тарифы повышают стоимость импортного сырья и оборудования, что делает локализацию в Штатах невыгодной для многих промышленных игроков. В итоге долгосрочный эффект для европейского бизнеса может оказаться менее разрушительным, чем предполагалось ранее, так как разрыв производственных цепочек бьет по самой американской промышленности.