Инвестиционный спад в России затянулся до весны

Первый квартал 2026 года принес российской экономике неожиданное охлаждение: объем предложения инвестиционных товаров просел на 2,7% относительно конца прошлого года. По данным ЦМАКП, январская пауза, списанная на аномальные морозы, не сменилась весенним оживлением, оставив показатели активности на уровнях, уступающих даже кризисным периодам 2022 года.

Аналитики ЦМАКП подчеркивают, что текущая динамика оказалась слабее прошлогодней на 16%. Хотя в строительной отрасли наметились признаки восстановления, эксперты называют их неубедительными — рынок лишь частично отыгрывает январский провал, не демонстрируя полноценного возвращения спроса на жилье. Параллельно Банк России в своем «Мониторинге предприятий» зафиксировал откат инвестиционных планов компаний к значениям четырехлетней давности.

На второй квартал прогнозы остаются сдержанными: ожидается минимальный рост капиталовложений, если не брать в расчет турбулентные периоды 2020 и 2022 годов. Оптимизм сохраняют лишь отдельные сегменты, включая энергетику и производство потребительских товаров. Ситуацию осложняют кредитные условия: индекс их изменения в апреле достиг максимума с августа 2022 года, а ожидания бизнеса по будущему спросу вновь снизились. Учитывая, что неопределенность и слабый спрос остаются главными барьерами для развития, сокращение инвестиций в ближайшие месяцы выглядит неизбежным.