Венчур по-новому: в России внедрят аналог SAFE для стартапов

Рабочая группа при президентском Совете по нацпроектам предложила внедрить в России аналог американского механизма SAFE и разрешить госзакупки высокотехнологичных решений у единственного поставщика. Эти меры призваны снизить риски для инвесторов и защитить отечественные разработки от конкуренции с импортом в условиях курса на технологический суверенитет.

Специальная рабочая группа (СРГ) под руководством главы ВЭБ.РФ Игоря Шувалова представила план по трансформации рынка высоких технологий. Главная задача — распределить риски между государством и частным бизнесом, чтобы ускорить создание импортозамещающих решений.

Гибкое финансирование без долгов

Ключевой инициативой стало создание российского аналога американского механизма SAFE (Simple Agreement for Future Equity). Это формат инвестиций, при котором стартап получает средства в обмен на право инвестора получить долю в капитале при наступлении «события ликвидности», например, в следующем раунде финансирования.

Как пояснил управляющий директор фонда «Восход» Сергей Амирян, такой подход позволяет привлечь «быстрые» деньги без проведения глубокого аудита (due diligence), что критически важно на ранних стадиях проекта. В отличие от традиционных кредитов, SAFE не формирует долговую нагрузку, которая могла бы ухудшить финансовые показатели молодой компании. Однако эксперты предупреждают: внедрение инструмента потребует правок в Гражданский кодекс, так как он будет конкурировать с уже существующими конвертируемыми займами.

Протекционизм и гарантии спроса

Вторая мера касается защиты инвестиций через систему госзакупок. Предлагается разрешить закупку продукции, созданной при поддержке федерального бюджета, у единственного поставщика. При этом приобретение иностранных аналогов для таких проектов может оказаться под запретом. По мнению экспертов группы, это исключит ситуации, когда на конкурсах побеждает импорт, несмотря на наличие профинансированных государством отечественных разработок.

Гендиректор компании «Моторика» Андрей Давидюк считает, что такой механизм оправдан в стратегических отраслях, где цикл НИОКР длится годами. Он выделил критерии для эффективного применения этой льготы:

• цикл разработки проекта составляет от трех до семи лет;
• высокая технологическая сложность и значительные капиталовложения;
• наличие жестких требований по локализации производства (например, поэтапный рост до 70%);
• критическая значимость продукта для нацбезопасности или здравоохранения.

В Минэкономики инициативы называют важными, но подчеркивают риск ограничения внутренней конкуренции. Избыточная «защита» может привести к технологическому отставанию, поэтому механизмы планируют применять точечно после глубокого экспертного отбора проектов.