Алексей Заботкин оценил последствия мягкой денежно-кредитной политики

Риск стагфляции в 2025 году стал бы реальностью, если бы Банк России не перешел к жестким мерам. По мнению зампреда регулятора Алексея Заботкина, длительное удержание высокой ключевой ставки остается единственным способом купировать инфляцию, не допуская при этом обвала экономики и резкого скачка безработицы, который был бы неизбежен при другом сценарии.

Заботкин подчеркнул, что текущий курс регулятора полностью отвечает экономическим реалиям. Без своевременного повышения стоимости заемных денег бизнес столкнулся бы с гораздо более серьезными барьерами, чем высокая ставка. Замедление роста ВВП в текущих условиях объясняется естественными пределами производственных мощностей, расширение которых требует времени, а не стимулов в виде дешевых кредитов.

В случае, если бы Банк России выбрал еще более жесткую линию, страна столкнулась бы с полноценным экономическим спадом вместо нынешнего замедления темпов роста. Инфляция при таком сценарии опустилась бы ниже целевых значений, однако цена этого успеха — массовые сокращения и стагнация производства — была бы слишком высокой для рынка.