ЦБ планирует вернуться к нейтральной ставке в 2027 году

Банк России рассчитывает перейти к нейтральной денежно-кредитной политике в течение 2027 года. Об этом заявил зампред регулятора Алексей Заботкин, подчеркнув, что для снижения ключевой ставки до целевых значений необходимо устойчивое падение инфляционных ожиданий.

В июле 2024 года Центробанк пересмотрел оценку нейтральной ставки, повысив ее до 7,5–8,5%. Чтобы вернуться к этим показателям с текущих 15,5%, регулятору требуется подтверждение тренда на охлаждение цен. По словам Алексея Заботкина, данные за начало года выглядят многообещающе: опасения населения стабилизировались, а ценовые ожидания бизнеса вернулись к средним значениям прошлого года.

Ориентиры по ставке и ВВП

После недавнего снижения ключевой ставки с 16% до 15,5% Банк России скорректировал прогноз на следующий год. Теперь среднее значение ставки в 2026 году ожидается в диапазоне 13,5–14,5% против прежних 13–15%.

Параллельно с действиями ЦБ правительство готовится к временному охлаждению конъюнктуры. Глава Минэкономики Максим Решетников ожидает замедление темпов роста ВВП в первой половине 2026 года. По его оценке, восстановление экономической активности начнется не раньше конца 2026-го или начала 2027 года.